來(lái)自市場(chǎng)研究公司Omdia的最新報(bào)告寫到，馬來(lái)西亞的5G提供商DNB已基本完成其股權(quán)認(rèn)購(gòu)。然而，該國(guó)的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商（MNO）們正在瞄準(zhǔn)牽頭第二張5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的機(jī)會(huì)。根據(jù)選擇移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的不同，可能會(huì)出現(xiàn)各種不同的情況。

Omdia首席分析師Jensen Ooi寫到，馬來(lái)西亞5G網(wǎng)絡(luò)提供商Digital Nasional Berhad (DNB）早在2024年6月就與大多數(shù)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商完成了股權(quán)認(rèn)購(gòu)。然而，隨著馬來(lái)西亞政府計(jì)劃建設(shè)第二張5G網(wǎng)絡(luò)，移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商正在關(guān)注牽頭網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的機(jī)會(huì)。在行業(yè)等待馬來(lái)西亞監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布決定的過(guò)程中，可能會(huì)出現(xiàn)各種情況。

馬來(lái)西亞移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商等待第二家5G網(wǎng)絡(luò)提供商的公告

在8月底的最新進(jìn)展中，馬來(lái)西亞電信（Telekom Malaysia,TM）在DNB的股份已被終止，因?yàn)樗鼪](méi)能獲得股東的批準(zhǔn)，無(wú)法在2024年8月21日之前完成股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議（SSA）。TM提出了延長(zhǎng)至2024年12月31日的申請(qǐng)，但被DNB拒絕，因?yàn)檫@是其第二次要求延期：

·2024年6月28日，馬來(lái)西亞四家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商——CelcomDigi、Maxis、U Mobile 和 YTL Communications——與DNB完成了股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議。這四家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商合計(jì)持有DNB 65.12%的股份（各占 16.28%），馬來(lái)西亞財(cái)政部（MoF）將持有剩余的34.88%。TM要求延期至8月21日，因?yàn)楸仨氃谂R時(shí)股東大會(huì)上獲得股東的批準(zhǔn)。

·如果TM獲得批準(zhǔn)，那么移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商們合計(jì)持有的股份將變?yōu)?0%（各占14%），而財(cái)政部的股份將按照先前商定的條款變?yōu)?0%。然而，由于TM未能在8月21日的最后期限前完成交易，因此移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商們合計(jì)持有的份額保持不變——各家運(yùn)營(yíng)商持有16.28%，財(cái)政部持有34.88%。

·盡管終止了協(xié)議，TM仍然可以為其客戶提供5G服務(wù)，因?yàn)樗cDNB的接入?yún)f(xié)議仍然有效。該協(xié)議于2022年10月簽署，并具有十年有效期。

至于馬來(lái)西亞第二張5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)馬來(lái)西亞通信與多媒體委員會(huì)（MCMC）將在近期完成第一階段。這一階段，即由營(yíng)辦商提交提案，于8月1日開始。很快就會(huì)揭曉哪家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商——CelcomDigi、Maxis、TM、U mobile——將被選中建設(shè)第二張5G網(wǎng)絡(luò)。 YTL Communications已將自己排除在選擇過(guò)程之外。值得注意的是，任何移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商都不允許同時(shí)擁有DNB和第二家5G提供商的股份，因此該公告可能會(huì)引發(fā)一些變化。

隨著選擇的迫近，需要關(guān)注的場(chǎng)景

馬來(lái)西亞正在等待哪個(gè)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商將被選中建設(shè)第二張網(wǎng)絡(luò)的消息，但以下是在宣布哪家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商將建設(shè)第二張網(wǎng)絡(luò)之后可能出現(xiàn)的一些情況。

情景1

已與DNB完成股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議的其中一家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商被選中建設(shè)第二張5G網(wǎng)絡(luò)，從而可能導(dǎo)致持股比例的變化。根據(jù)股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議條款，參與的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商必須通過(guò)將其股份出售給仍留在DNB的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商來(lái)退出DNB。這可能導(dǎo)致以下任何一種結(jié)果：

·其余的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商和/或財(cái)政部增加其在DNB的股份。

·TM再次提出申請(qǐng)，要求與DNB簽署股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，尋求取代必須出售所持股份的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商。

·這可能會(huì)也可能不會(huì)改變DNB的持股情況，具體取決于選擇結(jié)果。這里做出的決定最終將取決于每個(gè)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的戰(zhàn)略和長(zhǎng)期計(jì)劃。

情景2

TM考慮到可能錯(cuò)過(guò)8月21日與DNB的最后期限，為增加獲得第二張5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)資格的機(jī)會(huì)，主動(dòng)加大了向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的提案力度。如果成功，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，TM將提高其在光纖和5G批發(fā)業(yè)務(wù)中的地位。因此，其他四家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商持有的DNB股份將保持不變。

情景3

沒(méi)有一家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商被選中，因?yàn)樗幸苿?dòng)運(yùn)營(yíng)商都因各種原因被認(rèn)為不適合，例如資金不足、合規(guī)性問(wèn)題、缺乏技術(shù)專業(yè)知識(shí)、在保持質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)方面的過(guò)往記錄不佳，或者僅僅是提案中的文件錯(cuò)誤。這可能會(huì)將第二家網(wǎng)絡(luò)提供商的選擇推遲幾個(gè)月，這意味著現(xiàn)狀將維持到下一次公告發(fā)布。

情景4

以上情況都不是。可能出現(xiàn)完全不同的結(jié)果，導(dǎo)致新的不確定性和重新談判。

結(jié)論

目前，局勢(shì)仍處于觀望階段，沒(méi)有任何明確的決定。無(wú)論結(jié)果如何，業(yè)內(nèi)人士都一致認(rèn)為，DNB將繼續(xù)運(yùn)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展，并且第二張網(wǎng)絡(luò)的服務(wù)不應(yīng)比DNB提供的服務(wù)更昂貴。